Controle da inflação vem puxado pelas projeções do USB BB, o que resulta em uma recuperação mais forte da economia
Nesta segunda-feira (2), o UBS BB promoveu um forte aumento em suas previsões para a taxa básica de juros no fim de 2021. Sendo assim, a Selic chega a 8%, o que resulta em uma recuperação mais forte da economia, além de impactar uma inflação já em alta.
Controle da inflação
Além disso, o controle da inflação reflete ainda nos juros que encerram este ano já acima do nível neutro. Neste caso, ele estava em torno de 6,5%, que foi a previsão anterior da instituição financeira.
Entretanto, hoje, a Selic está em 4,25%, com aumento ocorrendo desde março, ocasião em que estava na mínima recorde de 2%. Vale lembrar que em março, o BC projetava a Selic a 5% ainda neste ano.
Ritmo de altas para 100 pontos-base
O UBS BB disse ainda que espera que o Banco Central acelere o ritmo de altas para 100 pontos-base na próxima quarta-feira (4). Contudo, esse índice se manteria nas reuniões de setembro e outubro, caindo a 75 pontos-base em dezembro.
Relatório
De acordo com os esconomistas que assinam o relatório, Alexandre de Ázara e Fabio Ramos, o principal motivo para a mudança na previsão decorre da leitura de que o BC está contando com um ritmo menor de crescimento econômico em comparação com os números da pesquisa Focus e do próprio UBS BB.
Todavia, o menor crescimento decorreria de uma revisão para baixo na expansão do primeiro trimestre, que sairia de 1,2% para 0,6%.
Ajuste improvável
Por outro lado, Ázara e Ramos enxergam este ajuste como “muito improvável”. Isso porque sem o menor crescimento na conta, o BC poderia estimar um aumento do PIB próximo de 5,5% em 2021. Isso equivale a uma redução em torno de 1% no hiato do produto. O que resultaria em um prognóstico de inflação 0,5% maior para 2022.
Portanto, esta revisão exigiria um adicional de aperto monetário de 150 pontos-base a 200 pontos-base.
“Esse orçamento adicional de alta de juros aumentaria a taxa nominal de 6,5% para a faixa de 8,0% a 8,5%. Escolhemos 8% como taxa preferencial, mas acreditamos que ainda há algum risco de alta.”
Aperto monetário
Além disso, a dupla afirmou que o Banco Central tem sido o mais “hawkish” (inclinado a aperto monetário). E esta ficando cada vez mais “hawkish”, com uma Selic acima do nível neutro. Ela pode ser necessária para manter a inflação de 2022 na meta de 3,5%.
“Parafraseando o ex-presidente de banco central Mario Draghi, acreditamos que (o BC brasileiro) fará ‘o que for preciso’.”
*Foto: Divulgação
