Os economistas ouvidos pelo mercado financeiro reduziram a projeção para a taxa básica de juros pela primeira vez em mais de quatro meses. Os dados constam do Boletim Focus, divulgado nesta segunda feira, que reúne estimativas de analistas para os principais indicadores macroeconômicos. Segundo o levantamento, a expectativa para a Selic em 2026 caiu 0,12 ponto percentual, passando de 12,25% para 12,13%, após um período de 18 semanas sem alterações.
Apesar da revisão no horizonte mais longo, o mercado manteve a previsão para a próxima decisão do Comitê de Política Monetária. A avaliação majoritária segue sendo de que o colegiado promoverá um corte na taxa básica, levando a Selic de 15% para 14,5% na próxima reunião. Caso confirmado, o movimento marcará o primeiro recuo desde maio de 2024, quando os juros passaram de 10,75% para 10,5%.
Para os anos seguintes, as projeções permaneceram inalteradas. A expectativa para 2027 segue em 10,5%, enquanto 2028 continua com estimativa de 10% e 2029 com 9,5%. O cenário indica que, mesmo com a sinalização inicial de afrouxamento, os analistas ainda enxergam um ciclo de redução gradual e cauteloso da política monetária.
Inflação volta a recuar nas projeções
O Boletim Focus também mostrou nova queda na expectativa para a inflação oficial em 2025. A projeção para o IPCA passou de 3,95% para 3,91%, uma redução de 0,04 ponto percentual em relação à semana anterior. Este foi o sétimo ajuste consecutivo para baixo, refletindo a percepção de desaceleração gradual dos preços ao longo do ano.
Mesmo com a sequência de revisões, a inflação projetada permanece acima do centro da meta definida pelo Banco Central do Brasil, que é de 3%. O sistema de metas admite variação de até 1,5 ponto percentual para mais ou para menos, o que mantém o índice dentro do intervalo de tolerância, embora ainda distante do objetivo central da autoridade monetária.
As estimativas para a atividade econômica também passaram por leve correção. A projeção de crescimento do Produto Interno Bruto em 2025 subiu de 1,8% para 1,82%, interrompendo um período de dez semanas de estabilidade. O ajuste, ainda que modesto, sugere uma leitura um pouco mais favorável sobre o desempenho da economia ao longo do ano.
No mercado de câmbio, os analistas reduziram a estimativa para o dólar no fim de 2025. A previsão passou de R$ 5,50 para R$ 5,45, registrando a primeira alteração após 18 semanas de manutenção do mesmo patamar.
O relatório semanal é acompanhado de perto por investidores, empresas e formuladores de política econômica por servir como termômetro das expectativas do mercado financeiro. As projeções são coletadas junto a instituições que atuam no país e costumam reagir tanto a dados recentes quanto a sinais emitidos pelas autoridades econômicas.
No caso dos juros, a redução na estimativa para 2026 ocorre após um longo período de estabilidade, o que reforça a percepção de que o ciclo de aperto pode estar se aproximando do fim. Ainda assim, a manutenção das projeções para os anos seguintes sugere cautela.
A inflação permanece no centro do debate. A sequência de cortes na projeção do IPCA indica melhora gradual das expectativas, mas a distância em relação ao centro da meta mostra que o processo de convergência ainda não está completo.
O leve ajuste para cima no PIB reforça uma leitura de crescimento moderado. A economia brasileira, segundo o consenso atual, deve avançar de forma contida, sem sinais de aceleração mais intensa.
Já o câmbio segue sensível a fatores internos e externos. A revisão para baixo na cotação do dólar, ainda que discreta, sinaliza menor pressão no curto prazo.
Com esses elementos, o Boletim Focus desta semana desenha um quadro de ajustes graduais, sem mudanças abruptas. O mercado mantém postura prudente, revisando números à medida que novas informações entram no radar.
Esse conjunto de projeções reforça a leitura de um cenário ainda desafiador, no qual decisões futuras dependerão do comportamento dos preços, da atividade e do ambiente internacional, fatores que seguem no radar dos agentes econômicos nas próximas semanas com atenção constante aos próximos dados divulgados oficiais.
Fonte: Folha de São Paulo
Foto: https://br.freepik.com/fotos-gratis/uma-pilha-de-cinco-fileiras-de-moedas_5508866.htm
